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【原】好用的投资方法:分散

来源:用户 且慢铁锤 收藏 编辑:从小磊
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有人说鸡蛋应该放在不同的篮子里分散风险,也有人说投资应该集中才能博取更高收益,到底分散投资能为我们带来什么?长赢、U定投持有那么多品种是否过于分散?下面让我一起来听听且慢的数据分析师金栋的对分散投资的看法吧。

人们常用“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”,来说明分散可以降低风险,而分散投资的主要作用也是降低投资风险。

分散投资的目的不是为了收益最大化,而是为了避免单点风险、降低波动、平滑收益曲线。而通过投资不同的资产类型,可以有效提高收益/风险比率,达到上述目标。但分散投资不能消除全部风险,比如系统性风险就不能靠分散投资消除。

分散投资发挥作用的一个前提是投资相关系数为负或较低的不同类型的资产。相关系数的取值范围 -1 <= r <= 1,其中 r 的绝对值越小说明资产相关性越低,越接近 -1 分散效果越好,越能降低波动。

并不是分散的品种越多分散效果就越好,重要的是品种之间的相关系数是否足够低。

投资组合中的相关系数通常用来衡量两个品种间的相关性,相关系数的取值范围 -1 <= r <= 1,正数表示两个品种正相关,也即使通常表现为同涨同跌,反之亦然。一般来说,相关系数绝对值在0~0.09认为没有相关性,0.1~0.3为弱相关,0.3~0.5为中等相关,0.5~1为强相关。

分散投资的目的是为了提高收益/风险比率,但投资的目标是为了提高收益。有时候这两个目标是矛盾的。所以我们应该在满足自己的收益目标要求内尽量降低风险,而不是只追求提高收益/风险比率。

我们来看看长赢的分散情况:

鸡蛋要怎么放?带你认识分散投资

(图中数据截止至2018年6月8日)除了现金之外,长赢投资了7个大类:A股、海外新兴市场股票、境内债券、海外债券、原油、海外成熟市场股票、黄金。正是由于这些大类资产相关性很低,加上严格的仓位管理,才成就了长赢计划极低的波动率。而在相同大类内,比如A股里的各个品种虽然相关系数较高,但因为不是完全正相关的品种,同样也能起到分散的作用。

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